为什么特斯拉会一步步滑向破产的边缘?

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近几天关于特斯拉有可能破产的消息不绝于耳。据相关媒体报道,如今的特斯拉每分钟都要烧掉6500美元,如果今年内得不到额外融资那么将很难撑到2019年。此外特斯拉的主要车型Model 3的产量也远远低于公司预期,此前又有事故发生致辞一人死亡,同时股价相较于去年9月的最高点下跌了14%,不得不说2018是特斯拉的多事之秋。

为什么特斯拉会一步步滑向破产的边缘?

曾经的特斯拉完全是全球电动汽车的引领者、风向标,代表着这一领域的发展趋势。无论是高端的Model S、Model X,还是面向更广泛消费群体的Model 3等,都证明着特斯拉在研发层面的成功。而遍布美国、中国等地的超级充电桩等,也让特斯拉领先于其他电动汽车企业,让大众看到电动汽车真正落地的可能。

特斯拉最辉煌的时刻,是市值超越了通用等有着百年历史的传统汽车巨无霸企业。之所以在特斯拉电动汽车销量较低的情况下发生这样的事,在于投资者对特斯拉的未来十分看好。

再加上特斯拉创始人马斯克独具的魅力和在多个领域上的成功,让投资者愿意追随他。为了特斯拉,马斯克将自己的大量财富绑在了这辆“战车”上,可谓“一荣俱荣、一损俱损”。而这样的魄力,也是投资者相信特斯拉不会倒闭的原因之一。

可惜的是,现在的特斯拉处境真的非常艰难。在特斯拉去年财报即将公布之际,彭博给特斯拉做了一份全方位的关键数据报告。彭博认为,认为特斯拉的现金流已经连续5个季度为负,而每分钟又在烧6500美元,马斯克带领的特斯拉正处在“史诗般”的崩溃边缘。此外,对冲基金Vilas Capital Management的CEO约翰·汤普森此前表示,如果马斯克没有“魔法般的手段”融到新钱,特斯拉可能在6个月左右的时间破产。

为什么特斯拉会一步步滑向破产的边缘?

事实上,特斯拉融资的方式和规模让人叹为观止。2004年,特斯拉在A轮融资中筹得了750万美元,马斯克个人投资了630 万美元,并担任特斯拉董事会的董事长。2008年经济危机爆发,马斯克在圣诞节前夕敲定了一份4000万美元的债务协议,当时离特斯拉破产只剩下几个小时。

而自从2010年6月通过首次公开招股融资2.25亿美元后,特斯拉利用发行股票和可转换债券、融资租赁、垃圾债券等方法进行融资。此外,2010年美国能源部向特斯拉发放了4.65亿美元的贷款,且特斯拉在2013年提前全额偿还这笔贷款。

在种种策略之下,特斯拉似乎是一直不缺钱花。但从去年至今,特斯拉遭遇了诸多危机。原因有很多,比如Model 3的产能严重不足、质量问题、在自动驾驶领域上的激进等。具体来看,特斯拉依靠债券融资投入生产线建设和Model 3生产,但Model 3又遭遇产能瓶颈,特斯拉迟迟看不到回本、形成营收的希望。

为什么特斯拉会一步步滑向破产的边缘?

此外,就在今年3月30日特斯拉宣布在全球范围内召回ModelS,以解决动力转向问题。特斯拉表示,2016年4月之前生产的123000辆Model S车辆受到影响。特斯拉一共就卖了20多万辆Model S,但一下子召回一半,让人不由得对其产品质量产生怀疑。

最终,一切都反应在了资本市场上。今年3月27日,信用评级公司穆迪将特斯拉股票的信用评级从B2垃圾级进一步下调至B3,而且不排除继续降低评级的可能。同时,将特斯拉发行的债券从B3下调至更低的Caa1。一时之间,特斯拉陷入四面楚歌的境地。

诚然,截至去年年底,特斯拉手头还持有现金34亿美元。但要注意的是,特斯拉的未偿还债务高达94亿美元!在资金、产能、质量、技术等多方面都出现问题的特斯拉,真的是在滑向破产边缘了!

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